1213.年报收官 回报高低看股息率

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    　　【陆家嘴观察】年报收官回报高低看股息率

    　　原创2018-04-25高国徽央视交易时间

    　　年报收官回报高低看股息率

    　　记者：高国徽

    　　财经资讯精华，尽在《陆家嘴观察》！今天的陆家嘴观察我们来关注的话题是：年报收官回报高低看股息率。现金分红作为上市公司对股东回报的良好方式，一直备受投资者青睐，而银行股一向以高分红高股息率受机构和长期投资者追捧，目前已经披露2017年度利润分配方案的16家上市银行中，大多数现金分红比例均在20%以上，合计分红超*元，五大行分红金额位居前列。作为上市银行中高比例现金分红的代表，按目前16家上市银行披露的每股股利，以4月23日收盘价测算它们的股息率，交通银行、农业银行、中国银行等多家银行股息率都超过4.5%，远高于一年期1.5%的银行利率。除了银行股，一些传统的白马蓝筹和业绩优良股也出现大手笔分红，贵州茅台每10股现金分红109.99元，是A股每股分红最高的公司，江铃汽车、方大特钢2017年分红股息率都超过10%。那么，高股息率意味着什么呢？投资者为何要关注上市公司的现金分红？现在我们来连线记者高国徽。

    　　高国徽：说起上市公司分红，我们现在看几个消息，第一个就是浪莎股份20年不分红，今年呢开始分红了每股分6分钱，花了500多万也开始分红了。第二呢就是近十年以来，工、农、中、建、交五大行近十年分红总额超过25000亿，听起来很吓人。第三个呢就是贵州茅台，就是每股分红11块钱左右，就是每十派110元，分红资金100多个亿。那么呢我们看为什么这上市公司最近就是越来越喜欢偏爱分红，而不是高送转呢？有两个原因，一个是政策方面，就是2017年以来，管理层一直强调非常明确，就是上市公司没有正当理由不能长期不分红，同时也在证券法修订版里面也规定，就是上市公司应该按照上市章程对股东约定进行分红。所以呢市场逐步树立起了分红理念，形成分红的这样一个风气。

    　　那么虽然是A股的市场现在在分红，但是我们和成熟市场比，比如说香港股市，那么香港股市在2017年我们统计了一下，就是它大概有53万亿的人民币的市值，那么分红是9千亿多人民币，平均分红率是1.8%，而A股市场同期，就2017年按60万亿市值算，分红人民币是接近8000亿，就是说我们的分红率是1.3%，我们比香港差距还是蛮大的，有40%左右的差距。

    　　我们为什么反复要强调这个分红对于投资者的重要性呢？有两个原因，第一，就是上市公司如果能够连续高分红，说明他的造血能力很强，就是一个公司如果能长期分红，那么它经营能力强，赚钱多，而且股东的回报意识很强。除了这个银行股之外，还有很多公司，比如像沪宁高速，上海汽车，福耀玻璃，有很多公司他们长期以来分红很好。我们通过对上市公司的长期关注，发现就是一个公司不分红的公司，它可能是一个好公司，但是如果能够长期高分红的公司，它一定是个好公司。第二个原因呢，我们觉得上市公司的分红，就是就对长期投资者来说，连续高分红的公司就是时间的玫瑰。我们举个例子，就是以浪莎股份和茅台为例，就是我们前面讲到了，就是浪莎股份你如果持有它20年，那么现在今年终于分红了，那么就是每股6分钱，这是你20年的收益，如果没有股价的变动，你就是6分钱的回报。那么如果你持有茅台的话，2001年到现在17年时间，茅台那个当时是筹资22个亿，就是占35%的股份，那么按今年来算，110亿的分红，那么35%是我们算了一下是38个亿。就是说你当初投的22个亿的资金，那么仅今年现在的回报是170%，就仅是一年的现金回报，这个分红回报就达到这么高的数字。那个股价的增长那是另外的收益，所以呢我们从这儿看，就是长期投资为什么有价值，就体现在长期时间的复利。所以巴菲特在八九十年代，买了可口可乐的股票，他持有到现在。现在可口可乐的成长性并不好，但是它稳定的分红，巴菲特算了一下，就是现在按他当初的投入来看，每年现在可口可乐的分红能够达到20%以上收益，他说相当于买了一个很安全的一个每年回报率是20%以上的一个债券。那么所以从这点看，长期投资对于高分红的公司来说，选一个这样的公司，那就是“时间的玫瑰”。

    　　（稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：孙雁）