第579章 报价
第579章 巴菲特本身是非常看好录像带租赁产业的，为此他还详细研究过百视达的资料，从八十年代中期，录像带产业所产生的利润就已经不亚于电影票房，而拥有3000家分店的百视达无疑是录像带租赁业的‘沃尔玛’，百视达去年的年利润并不比好莱坞七大电影公司少多少。↖↖，而且这家录像带租赁巨头还拥有巴菲特最看中的庞大现金流。录像带产业这些年一直欣欣向荣不假，但巴菲特却不觉得这项产业中存在泡沫，因此，艾瑞克言语中对百视达的轻视让巴菲特感到非常疑惑：“艾瑞克，难道你不看好录像带产业的前景吗？” 录像带和即将出现的dvd租赁产业至少还要繁盛十多年时间，艾瑞克当然不可能不看好这种产业，他不看好的至少百视达连锁店即将在几年之后被迅速淘汰的经营模式而已。 “巴菲特先生……” 艾瑞克刚刚开口，巴菲特轻声打断了他的话，微笑着温言道：“艾瑞克，你可以叫我沃伦，我不希望我们之间的沟通像是正式的商业谈判那样，你觉得呢？” “好吧，沃伦，”艾瑞克笑着点点头：“如果你去过一些百视达租赁连锁店的话，就会发现想要寻找一些录像带总是非常麻烦，并且，百视达的各种收费也非常不合理。我相信，如果有更好的录像带租赁商业模式出现，百视达被淘汰几乎是必然的事情。” 巴菲特丝毫没有任何富豪的架势，继续追问道：“我想你肯定已经考虑过你说过的某种更好的商业模式了吧？” “当然。比如说网络。我们可以建立一个专门的录像带租赁网站。顾客想要某部电影，只需要在网站上输入电影的名字，就可以轻松地找到相关电影的详细租赁信息，我们甚至还可以建立专门的邮递系统，使顾客租赁录像带变得更加便捷。” 巴菲特对高科技产业的关注并不是太多，这从他的投资组合中就可以看出倪端，伯克希尔.哈撒韦旗下涉及的基本上都是传统产业，不过。因为目前克林顿正府正在大力推行的信息高速公路计划，巴菲特也因此接触到了不少相关信息：“艾瑞克，你不觉得现在的网络用户太少了一些吗？” 艾瑞克最近一段时间倒是没有关注北美网络用户的增长量，但他很轻易地就能够找到相似的例证：“确实不算太多，但能够登陆互联网的用户往往都具有相当的消费能力。而且，十多年前个人电脑刚刚产生的时候，或许谁也没有意识到，这种昂贵的似乎用处并不是太大的家用电器现在每年能够卖出几百万台，在这十年当中，北美乃至全世界已经积累了数千万拥有个人电脑的用户。这些人的经济实力通常都不会太差，在互联网内容越来越丰富的情况下。我相信大部分人都会选择介入网络。” 巴菲特在研究艾瑞克的个人资料的过程中，也特意登陆过雅虎门户网站，还建立了自己的在线邮箱账号，虽然很多人都觉得他的个人风格非常保守，但巴菲特却是一个时刻不忘学习和接受新事物的人。他觉得在线邮箱这种联系方式确实要比信件快捷很多，只不过因为目前的各种软硬件条件限制，巴菲特想不出这些网络服务的盈利前景在哪里，巴菲特从来都是一个追求利润的投资人，并且严格坚持投资必须得到回报的原则，如果投入了数千万美金却不能得到回报，他想不出一件事还有任何继续做下去的必要性。 “艾瑞克，在来之前，我看过你投资建立的雅虎门户网站，我想知道的是，你建立这家网站，是为了投资还是纯粹的公益事业？” “当然是投资，”艾瑞克感觉巴菲特明显已经把话题带歪了，今天明明要讨论的是萤火虫收购电视网的事情，不过，艾瑞克也很清楚，巴菲特是一个提问欲旺非常强烈的人，他从巴菲特的很多资料中都可以看到巴菲特在对一家企业感情趣的情况下，往往会对这家企业的负责人进行不厌其烦地问题轰炸。不过，艾瑞克丝毫没有任何不耐烦的意思。其实很多商业交易都是在这种你来我往的闲聊中确定下来的，至于那种唇枪舌剑的商业谈判，往往是在交易意向达成之后，进行的细节谈判。 “那么，比如雅虎门户网站，你打算让它什么时候产生盈利，以何种方式进行盈利呢？” “在最近几年内我从来没有考虑过雅虎能够盈利，目前还处于市场培育阶段，”艾瑞克慢条斯理地回答道：“沃伦，可以想象一下，如果雅虎拥有超过一亿的用户，那些广告商会愿意出多少钱在雅虎网站上打广告？” 一亿用户! 巴菲特微微眯起眼，并没有将艾瑞克这句话当做天方夜谭，正如艾瑞克刚刚说的，在十年前，谁也不知道个人电脑现在每年能够卖出数百万台。如果将来互联网用户真的以每年数百万甚至上千万用户的规模增长，那么一亿用户并不是什么遥不可及的事情。 因为看中报纸媒体的广告利润收入，伯克希尔公司旗下拥有多家报纸，但其中规模最大的目前的日均发行量也只有几百万份，但即使这几百万份的销量每年就能够为邮报公司带来数亿美元的利润。因此，拥有一亿用户的互联网媒体在寻找到合适的盈利手段之后，所产生的利润绝对要超过任何一家传统纸质媒体。 虽然巴菲特并不是一个冲动的人，当他此时却已经明显有所意动，只不过，这一点意动却并不能让他立刻投身到互联网浪潮当中。 快速时刻了片刻，巴菲特端起面前的可乐喝了几口，轻轻放下杯子。看着艾瑞克道：“艾瑞克。这中前景确实是非常诱人的。我很期望看到雅虎能够出现如你所说的将来。那么，我们谈谈电视网的事情吧，我听说你前些天与巴里.迪勒聊过了？” “是的，”艾瑞克露出遗憾的表情，实话实说道：“不过很可惜，他并没有打算加入萤火虫。” 巴菲特神色不变：“那么，如果我答应把abc卖给你，你打算如何安置汤姆。你知道，我们是好朋友，我需要为朋友的利益考虑。” “如果能够顺利收购abc的话，萤火虫并不会对abc的人事进行太多调整，而过去几年abc的业绩也足够证明汤姆.墨菲先生的管理能力，所以，萤火虫在未来几年，主要会加大abc在内容方面的投入。我们都知道，电视网同样就像一个销售平台，而电视节目就是它所销售的‘商品’。任何一位顾客在同样的价位下，都会更加愿意光顾拥有质量更高商品商店。” 巴菲特明显对艾瑞克的回答很满意。又开始询问他关心的其他问题，涉及到艾瑞克对将来收购电视网过后可能出现的各种问题，两个人自始至终都像是在为一件无足轻重的事情闲聊，并且一直没有谈论关于最重要的收购价格的问题。 如此过了一个多小时，两人喝完了一大瓶可乐，巴菲特才最终开口道：“艾瑞克，总体而言，我对你在收购电视网之后的各种方案比较满意，所以，我们现在可以谈谈关于收购价格的问题了。” 巴菲特以及汤姆.墨菲现在拥有abc电视网大部分的股权，这也就意味着只要这两个人点头，萤火虫影业收购abc几乎不会再遇到太大的助力。 不过，艾瑞克此时却并没有太轻松，因为他已经意识到了另外一些事情，如果巴菲特仅仅只是打算将abc卖给萤火虫套现的话，根本不会与自己聊这么久，或许他只会非常直接地报一个出售价格。 果然，巴菲特随即就又说道：“艾瑞克，虽然我比较看好这次交易，但我并不打算将abc的股份全部套现。我和汤姆已经聊过这件事，我们最多只会以现金交易的方式出售手中三成abc的股份，另外七成我希望能够作为资本入股萤火虫影业。” 艾瑞克本就已经预料到了巴菲特的企图，从心底来说，他并不希望以现金加换股的形式进行交换，只不过现在与收购迪斯尼的时候已经有所不同，萤火虫收购迪斯尼的时候，迪斯尼的业绩正处于低迷时期，而当时规模并不算太大的萤火虫完全是以一种蛇吞象的姿态吞并了迪斯尼。大部分投资人都不是太看好萤火虫的收购案，再加上迪斯尼并没有像abc这样几乎达到控股的大股东，股权相当分散，因此萤火虫影业才能够实现现金收购的企图。 但这两年时间，萤火虫影业的业绩实在是太耀眼了，虽然今年的财务报告并没有出炉，但净利润超过10亿美元几乎已经没有任何悬念。 好莱坞目前除了规模比萤火虫还要庞大的时代华纳集团外，没有任何一家电影公司能够达到这样的年利润，因此全世界那些两眼放光的投资机构都一直将注意力放在萤火虫影业身上，时刻期盼着萤火虫影业会发布诸如上市的消息，这种情况下，萤火虫想要朝电视网方面扩张，无论是abc，还是实力稍逊的nbc和cbs，肯定都不会放弃这个入股萤火虫的大好机会。 至于巴菲特提出以abc七成股份入股萤火虫的方案，艾瑞克并没有急着讨价还价，而是问道：“那么，沃伦，我想知道，你打算以abc七成的股份换取多少萤火虫影业的股份呢？” “49%，”巴菲特很快答道，显然已经考虑良久：“艾瑞克，我们可以用abc现在的股价进行计算，abc的估值大概是100亿美元。而对萤火虫影业，我给出150亿美元的估值，而且，我知道你绝对不会放弃萤火虫影业的绝对控股权的，所以我们并不要求控股权，你依旧是最大股东，将来我同样不会插手萤火虫的管理，你觉得怎么样？” 怎么样，当然不怎么样。 虽然萤火虫旗下的业务并没有时代华纳那么广泛，但萤火虫的年利润绝对与时代华纳不相上下，虽然很多人按照好莱坞电影公司的正常发展轨迹，肯定会觉得这种利润率只是暂时的，但艾瑞克却非常有信心，萤火虫绝对能够长久地保持高增长状态，即使没有电视网，萤火虫将来的利润也只会节节攀升。毕竟，电影公司出品的电影或者电视剧同样是一种商品，而艾瑞克却拥有所有人都不可比拟的对‘优质商品’的制作和挑选能力。 “沃伦，这个价格太高了，我肯定是不会答应的，”艾瑞克也不拐弯抹角，直接说道：“萤火虫去年的净利润接近十亿美元，而今年甚至可能超过时代华纳，而我们都知道，现在时代华纳集团的市值已经接近三百亿美元了，萤火虫却只有150亿美元的估值，难道你不觉得这样太低了吗？” “艾瑞克，我承认萤火虫最近几年的业绩非常耀眼，但我们也都很清楚，电影产业的投资回报是非常不稳定的，虽然大家都很认可你在电影方面的才华，但这并不意味着你将来不会失败，就像斯皮尔伯格那样，好莱坞整个八十年代，几乎都是斯皮尔伯格的天下，但刚刚进入九十年代，斯皮尔伯格就迎来了的失败。而且，我们同样很清楚，一家公司的市值绝对不能按照单纯几年当中的利润来计算，时代华纳旗下拥有电影、电视、出版以及音乐等所有产业，这也就意味着它的抗风险能力非常高，即使在某一年某项业务出现了重大损失，也不会影响时代华纳的总体营收。但萤火虫相对来说业务范围就下载很多，而且诸如周边收入这些业务，基本上都对电影成绩的依赖非常大。”u