1498.投资者说王雷
学习一个链接。 【投资者说】优质优价才是王道 原创：刘怡乐金淦央视交易时间今天 王雷：投资地产股获利丰厚买公司就像买球员 记者：刘怡乐摄像：金淦 昨天的节目中，讲述了王雷在银行股上的投资经历，不过，在王雷的投资生涯中，地产行业也让他获得了不错的收益，其中的一只股票还是王雷通过自己兴趣才解接触到的。这是怎么回事？一起来看。 王雷南京投资者 1998年的时候，我还在上大一，我就迷上了足球。搜集各种球星的资料，各种球星的简介，都会去看，当时我就记得光头齐达内打败了另外一个光头，罗纳尔多。决赛法国队击败巴西队。 从大学起，王雷就成了一个球迷。他最欢的球队就是利物浦队，不过除了欧洲联赛外，他还常会去看中超的比赛。2010年，恒大集团于买断广州足球俱乐部全部股权。2011年，广州恒大提前4轮获得中超联赛冠军。2013年，在第三次获得中超冠军的同时还获得了亚洲足球俱乐部冠军联赛冠军。这样的成绩自然引起了球迷王雷的关注。 王雷南京投资者 许家印当年2011年之前他说，恒大在十年之内夺亚冠冠军，很多人认为他痴人说梦是不可能的，没想到2013年、2015年两次夺了亚冠冠军，2011年升中超以来到2015年年年都是中超冠军，所以许家印的足球投资有了巨大回报，不仅提升了中国的足球水平，而且让恒大的品牌得以通过足球这个媒体得到很好的宣传，足球是宣传一个公司很好的一个媒介，他就是省了好多宣传费。 从足球领域脱颖而出，充分说明了恒大具有十分优秀的管理层。足球上成绩也让王雷在心里默默记住了中国恒大这个名字。 王雷南京投资者 一直到2015年的时候，大盘从5200点一路跌到3000点，后来我在网上看一些名人的文章，有一天看到一个博主，叫编程浪子，这个人也是非常的厉害，他有一篇文章写的是双五，双五的概念是市盈率低于5，股息率高于5%，这个叫双五，然后他写了一堆双五的股票，而且把这些股票性价比由低到高来排行，后来我发现它里面有个叫恒大地产的，恒大地产的市盈率只有3倍，利润增长当年是30%，股息率是8%到9%，我当时有点震惊，怎么会有这么便宜的股票，一看是在香港，大陆是没有这么便宜的股票，所以在香港有这么便宜的恒大地产，我开始研究恒大地产。 30%以上的增长，上千亿销售额。这样的一家公司为什么会被如此低估。这个问题一直困扰着王雷。他发现很多外资机构看空恒大和公司在三四线库存过多，以及多元化扩张策略有关。但王雷在走访了江苏不少恒大楼盘后却发现，恒大的楼盘质量较好，一直有着不错的口碑，而恒大的多元化扩张也完全符合企业发展步伐。2015年末，王雷重仓买入了中国恒大。 王雷南京投资者 整个2016年是不涨的，一年的时间都不涨，后来到2017年的时候，恒大的行情就来了，2017年1月份的时候，恒大的价格只有四块八毛三，到现在恒大达到25块钱，它等于是一年半的时间涨了5倍，我也赚到了恒大主要的涨幅。我记得涨到17块钱那天我是去日本旅游，我们公司组织到日本去旅游，在游轮上面看不到股票的，然后我自己租了个WIFI，偶尔能看股票，但是看的中国恒大一天涨了将近17%，那是非常的兴奋，绝对自己投资终于有了回报。 每隔一段时间，王雷都会将自己的想法发到网上去和其他人讨论，他觉得在和其他人讨论的过程中，就能逐步完善自己的逻辑。而融创中国这样一只让他收益不菲的股票就是在交流之中发现的。 王雷南京投资者 我当时看的香港四大地产商，到现在为止多元化之后，经过很多年停滞发展，市值还是三千亿人民币的，美国的几个龙头地产商也是都是三千亿人民币的市值。 而大陆这么多人口，13亿人口，香港只有600万人口，大陆人口是香港的200倍，但是大陆的龙头地产商也只有三千亿的市值，不包括融创中国，融创中国未来作为全国的前三大地产商，前四大地产商只有800亿市值，明显是非常低估的。那么后来经过融创中国竞争力的分析，本身管理的分析，去化能力的分析，我发现融创中国是特别好的机会，因此把17块的恒大地产经过6次分别换了融创中国，成本在20块钱。而且融创中国还有一个巨大优势，它96%的土地都在一二线和环一线。 从2017年8月到2018年初，短短的5个月时间里，融创中国的涨幅就达到了70%多。 在王雷看来，买公司就和买球员是一样的。相比选球员比较考验教练是不是伯乐而言，股市上，常常会有优秀公司卖到白菜价的情况。这时候，选中那些优秀并且便宜的公司就一定会有不错的收益。 王雷南京投资者 你在年轻时代，在15岁买内马尔，花2000万欧元，等内马尔25岁，可以卖两亿欧元，赚10倍，在年轻的时候发现这样一个未来的天才，在18岁的时候买梅西，而不是28岁买梅西，类似这样的概念。所以买恒大地产等于在什么呢，500亿市值的时候买它，3000亿市值的时候卖掉，就等于在婴儿或者童年市值的时候买入，在它青年或者成年的时候卖出，走完这样一个阶段，这是比较好的投资策略。 王雷：买石油股全亏光低估值不一定是机会 买入恒大地产算得上是王雷收益最高的一次投资。不过在买入恒大地产的同时，王雷还买入了另一家公司。然而这笔投资却和料想的不太一样。那么王雷买入的究竟是什么公司，又为什么会看走眼呢？继续来看。 2014年，由于国际油价一直处在低位，使得不少产油国的财政难以承受，从2016年开始，欧佩克的市场策略开始逐步转变。很多产油国也愿意采取稳定市场和抬升油价的策略。2016年年初，欧佩克提出与非欧佩克合作“冻产”以改善市场形势。看到这则新闻，王雷对石油相关的股票产生了兴趣。 王雷南京投资者 当时我恒大地产在全仓之后，他一年不涨了，我除了拿出一部分买房子，还拿出来一部分买了美国的石油股，这个经历本来不太好意思说，但是它是个真实的经历，说出也没关系，美国当时的石油股，一路暴跌，它是在海上钻油的石油股，它一路暴跌，由30多块钱跌到了7毛钱，又反弹到3块钱的时候，我抄底了一个石油股， 王雷买入的公司叫ORIG，全名是OceanRigUDW。这是一家在美国上市的企业，主营业务是 为海上石油行业提供勘探、开发及生产钻井等服务。由于此前两年国际油价维持在低位，因此这家公司发展受困，股价也大幅下跌。王雷认为，国际油价在减产后每桶将会上涨至70美元以上，而海上石油钻进平台将会购置更多设备，ORIG无疑会顺着油价上涨，股价大涨。于是将自己仓位中的一部分拿了出来购买了这只股票。 王雷南京投资者 我当时想法是，这个石油股我有70%成功的概率，恒大地产有90%成功的概率，我两个公司如果都失败的概率只有5%，但我两个公司至少一个公司成功的概率95%以上，就持有两个公司，只要我一个公司成功了，我的一百万就能赚到一千万，因为当时恒大地产我当时看完5倍到6倍股的，这个公司我看好是10倍股，如果它成功的话，失败就赔光了，到今天预言果然实现了，这公司确实赔光了。 虽然买入后，王雷就察觉到这家公司有一定的问题，但是国际油价从2016年2月以来的持续上涨还是给了他不少信息。持有还是卖出，这两个念头一直在他心头打转。然而这家公司的股价却并没有随着油价上涨而上涨。 翻开ORIG公司的K线可以看到，2016年6月，王雷在3美元左右的位置买入，而随后股价上涨至3.38元，就是这家公司的的最高点了。从2016年6月23日开始，OPIG的股价便开始一路向下，不到一年的时间就已经跌去了95%以上。随后更是在2017年9月22日，开始缩股，将9500股缩成1股。 王雷南京投资者 因为巴菲特曾经说过，不要去上一个漏水的船，这个石油股它赚钱模式不好在海面上钻油，在深海地区钻油，它的设备是特别贵的，而且石油价格一旦往下走的话，它是没有翻身机会的，这设备想卖都卖不出去，虽然公司估值表面看起来特别便宜，实际上风险巨大，这公司又不是行业的龙头，然后这老总也有问题，他搞老千转移资产，坑股东，过去是有这个记录的，老总个人的道德品质有问题，搞老千坑小股东，他也不是行业龙头，表面估值特别便宜，但是在石油整体行业不景气的情况下，在赚钱模式特别差的情况下，我是不应该去买的。 不到一年时间，王雷投入其中的110万元近乎全部亏光。他深刻认识到，便宜不一定是好货。只有优秀公司和便宜价格相结合，才能获得投资的成功。 王雷南京投资者 那一次失误把自己的90%的利润率全部打掉了，非常惨痛。当时我记得每次睡觉醒来都特别可怕觉得，那种感觉太难受了，所以股市千万不能赔钱，不能投资垃圾公司。因为以前我学的价值投资一直都是不卖的，招行被套了5年，40%我都不卖，卖的是非常心痛才卖的，这个公司我一直对未来抱有希望，我认为未来只要石油反转，价格涨到70块钱以上，这公司一定是可以翻过来可以赚钱的，但今天我的预言还是实现了，石油价格也到了70块钱之上，但是公司被那个老总转移财产搞破产了，是个老千，所以给我的经验教训是，对自己不熟悉的市场，不熟悉的企业，不熟悉的国家，千万不要去投资，千万不要违反巴菲特的原则，千万不要投垃圾公司或者平庸公司。 在经历过石油股上的失败后，王雷为自己投资的标的设下了几个条件。他认为，投资的基础就是好公司。只有选中好公司，估值低才会是优点。不然就可能掉进到低估值陷阱里。 王雷南京投资者 第一个主要点就是赚钱模式，赚钱模式一定要持久、持续，一定要高毛利，高净资产收益率，就是所谓的赚钱特别容易，你像银行、地产都特别容易，赚钱特别容易，这是最主要的一个定性的一个地方。第二个主要是管理层，管理层一定要诚信，为股东服务，他赚的钱给股东分红才可以。所以我们买这个公司分红率都比较高的，每年都有分红，分红率一般大于2%才买。第三个是看它过去业绩持续的一个表现，我特别喜欢公司的历史，如果公司历史非常优秀的话，未来大概率还会优秀的。也就是说，看一个公司过去的出生，它的历史，它的经历，能大致预判未来的。所以我买的公司已经在长期的激烈的行业竞争当中，已经走出来的龙头公司，在他们价格便宜的时候买，而不是买那些未来有可能成为龙头的公司。 （稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：孙雁）